编者按：从飞翔于低空的无东说念主机到疾驰于郊野的高铁，从掌上的手机到路上的汽车，从走向工场的机器东说念主到走向履行的AI眼镜……透视这一件件生涯中的高技术居品，背后都是一条众多爽气的产业链。党的二十届三中全会《决定》指出，“捏紧打造自主可控的产业链供应链”“全链条鼓吹本领攻关、遵守诳骗”，产业链自主可控的遑急性被摆在愈加杰出的位置。
动作天下第二大经济体，我国领有天下界限最大、门类最全、配套最完备的产业链体系，但也还存在“大而不彊”“全而不精”“韧中有脆”的问题。本报即日起推出“产业链之光”系列报说念，登科合座较为最初或代表前沿标的的产业链，通过深化调研产业链上中卑劣，窥探链主企业与龙头公司，采访行业内行与投资机构，展现训诲遵守，查找短板不足。首期聚焦最近处于风口的低空经济，敷陈无东说念主机产业链的“链式崛起”。敬请温文。
11月30日晚，位于海南文昌的海南生意航天辐射场，长征十二号输送火箭在黯澹的海域喷射出一朵狭长的炎火，到手将卫星互联网本领磨练卫星送入预定轨说念。这里是我国的首个生意航天辐射场，这一首发任务的圆满完成，意味着我国补皆了生意航天辐射场这一产业链上的“临了一块拼图”，高密度辐射卫星成为可能，我国生意航天职业由此按下“快进键”。
跟着海南生意航天辐射场的投用，我国组建卫星互联网的顺序将抑遏加速，而井喷的需求所牵引出来的，是一条巨大的生意卫星产业链。
证券时报记者采访了解到，我国生意卫星产业的中枢本领基本竣事自主可控，且在部分界限已达到国际最初。但是，生意航天以盈利为办法，比拟于造出一颗卫星，行业现时更多的温文点在于如何更快速地扩大供给、更猛进度地裁减成本。
中国生意航天必须迈过本领、成本、盈利这三说念关卡。这是一个蕴涵着无数细分赛说念投资机遇的开阔阛阓。
本领关：产业链十年竣事从无到有
海南生意航天辐射场首发任务辐射的卫星互联网本领磨练星，背后是我国卫星互联网界限的第一家独角兽企业——星河航天。
在星河航天位于北京的方舟实验室，证券时报记者见到了公司研制的我国首款卫星主体使用一体化成型本领的平板式可堆叠卫星——灵犀03星的模子。一块巨大的平板上，相控阵天线、载荷管束单元、蓄电板等中枢零部件有序排布其中。“卫星叠放在沿途不错简约空间，让火箭辐射一次能输送的卫星更多，也有助于卫星的批量研制。”星河航天供应链总司理罗兴睿默示，公司的巴合伙伴涵盖精密加工、锻造、电子集成、能源、机电、材料等界限，供应链厂商已从配置初期的100余家拓展到1300余家。
动作整星企业，星河航天供应链伙伴的抑遏加多，恰是中国生意卫星产业链发展完善的缩影。曩昔很长一段时辰，航天产业以国度为主导，主要辐射北斗、嫦娥、风浪等系列的高轨卫星。自2014年《国务院对于改动要点界限投融资机制饱读舞社会投资的教唆看法》发布，明确饱读舞民间本钱参与生意航天，中国生意卫星产业运行起步，以阛阓为主导，主要辐射低轨小卫星。
在这十年间，生意卫星也在渐渐构建我方的产业链。“从航天层面来说，生意卫星企业乃至国度航天都莫得被卡脖子。”另外一家整星企业微纳星空首创东说念主高恩宇告诉证券时报记者，公司自配置以来就从事卫星研发制造业务，在部分本领界限已达到国际最初，不仅陆续围绕卫星载荷、卫星平台要道单机等中枢本领与居品加大参加力度，而且针对星载AI载荷、轻量化相控阵雷达载荷本领、平板式构型+多星堆叠辐射等界限进行了卫星本领体系和瞎想理念的先进改进。“据咱们自己不雅察，大部分公司都基智力有相对锻练的本领标的和政策，接下来需要将其更好地践诺和落地。”
以卫星产业链的星载芯片为例，这一基础零部件在各分系统中险些无处不在，是卫星安全性和可靠性的中枢节点。“早期，国内的星载芯片主要依赖入口，但跟着国度对航天职业的疼爱和本领参加的加多，国内企业运行自主研发星载芯片，渐渐竣事了从无到有、从弱到强的飞舞。”国科环宇董事长张善从告诉记者，目下我国在星载芯片界限已较锻练，传统型号任务的星载芯片已基本竣事国产化。
鼓吹系统是卫星极其遑急的一个分系统，中枢功能是保证卫星准确入轨并保管在轨位置和姿态，鼓吹系统性能的强横，成功影响卫星的入轨精度和在轨寿命。动作航天器能源系统研发分娩公司，易动宇航奋发于为卫星提供高效、可靠的能源处置决策，公司系列居品和工作已到手诳骗于国度要点型号及生意卫星任务，霍尔、电弧、电阻推力器居品均已到手在轨使用，适度目下手持订单特出300余套，在轨数目70余套。
公司首创东说念主兼CEO沈岩告诉记者，目下我国卫星鼓吹系统的发展已达到一定的锻练度，以时尚星要带很重的燃料，能源系统占据很大的空间，辐射成本高，完成编队组网需要几个月时辰，当今通过广阔的在轨诳骗，抑遏地本领改动，不错将能源系统作念到质料更小、成本更低、遵守更高，大概匡助卫星在几天内完成轨说念天真和相位散播，卫星的生意价值也能快速突显。
成本关：险阻游聚力竣事多快好省
“低轨卫星互联网星座界限大，低成本批量分娩至关遑急。因此，生意卫星的脚色即是快速批量化低成本的分娩智力。”高恩宇默示。
在寰球生意航天界限，埃隆·马斯克创办的SpaceX公司是最受温文的一家公司。这家寰球生意航天“领头羊”于2014年提议低轨互联网星座贪图——“星链”，贪图辐射4.2万颗卫星，取代大地上的传统通讯设施。据摩根士丹利估算，“星链”卫星制形成本在100万好意思元/颗，折合成东说念主民币为720万元掌握。然则，据浙商证券研报，目下我国低轨通讯卫星的平均造价约为3000万元/颗。
产业链成本居高不下，是目下我国鼓吹生意航天职业的最大阻遏。改日几年，我国将有茂密的低轨卫星辐射需求，如何多、快、好、省地分娩和辐射更多生意卫星是行业最大的优先级。不管是中枢零部件厂商照旧卫星整星企业，只好每个圭臬都最猛进度压缩成本，才能团员成产业链的总体上风。
供应链方面，还所以星载芯片为例，本领改动在降本方面证明着遑急作用。张善从告诉记者，传统的宇航专用抗辐照芯片由于可靠性条目高、批量小，导致价钱荣华，难以无礼生意航天的经济性条目。“咱们将航天芯片抗辐照工艺和方法与高安全品级车规芯片条目相结合，通过跨行业长入诳骗，在国内率先推出了一系列价钱在百元级别的生意航天专用芯片。”张善从说。
整星企业相连产业链险阻游，时常亦然链主企业，是推动卫星分娩制造走向低成本、批量化的要道脚色。“星河航天自配置之初，就本着通讯载荷、中枢单机、卫星平台的自主研发与低成本量产的发展想路，运行探索征战新的供应链。”罗兴睿告诉记者，不少曩昔为汽车等行业提供零部件的分娩制造型企业，在星河航天的牵引下，其针对航天居品的分娩制造智力抑遏擢升，渐渐进入生意航天供应链配套体系。
举例在卫星制造的电装圭臬，星河航天从汽车配套企业中遴择了一家作念工业策动机电装的厂家。在前期培育阶段，星河航天的本领东说念主员与供应链企业使命主说念主员沿途办公，共同打磨居品，促进居品快速定型。“这种模式在前期探索阶段终点耗元气心灵，但一朝定型后，即可蔓延征战新的供应链，竣事模式复制。”罗兴睿说。
盈利关：链主需加速竣事生意闭环
在寰球天外争夺战中，SpaceX正全力打造“星链”贪图，将更多卫星辐射进天外。由于天外的轨说念和频率具有稀缺性和排他性，奉命“先占先得”的原则，比拼的恰是产业链合座的实力，谁有更强的产能、更优的成本，就将占据更多天外资源。
我国也正加速打造我方的低轨卫星星座花样。举例，垣信卫星主导的“千帆星座”，预测于2030年完成约1.5万颗星座培育；中国星网主导的“GW星座”预测要向天外辐射近1.3万颗卫星。一边是井喷的需求，另一边则是国产眇小卫星的众多缺口，这意味着，若企业大概扩张产能、均衡成本，则将不愁订单。然则履行情况是，生意卫星具有高本领、高参加、高风险、高请问、长周期的特色，企业尤其是链主企业，一边靠近着立志的成本参加，另一边由于诳骗场景及需求牵引的不足而难以形成大界限的收入，广阔莫得形成生意闭环，靠近盈利难关。
最近，长光卫星裁撤科创板IPO，上市暂告折戟。动作我国第一家集卫星研发制造、运营管束和遥感信息工作于一体的全产业链生意遥感卫星公司，长光卫星早在2015年就将自主研发的“吉林一号”组星辐射上天外，草创了中国生意卫星诳骗的先河。但是，长光卫星恒久未能竣事盈利，2019年至2022年上半年的净归天分手为3.91亿元、3.91亿元、2.2亿元和2.1亿元。公司默示，主要原因系每年需要承担较大的卫星折旧成本及较高的研发参加，且销售界限较小，不可掩盖同期发生的开销。
长光卫星靠近的艰巨，亦然我国整星企业广阔存在的近况。“SpaceX配置于2002年，经由20年才竣事盈利。中国生意航天2015年才真是起步，离生意化还有较长的一段路要走。”高恩宇默示。链主形成生意闭环、竣事领悟盈利，对于通盘产业链而言终点遑急。以SpaceX动作参照，动作好意思国生意航天产业链的链主，“星链”花样成为公司最大的收入着手。SpaceX在需求的牵引下领有了自我造血智力，不仅为产业链公司陆续提供订单，也主导打造了高效完备、自主可控的产业链。
业内的共鸣是，生意航天动作硬科技，需要较长的发展周期，离不开企业和本钱的耐性与遵从。接下来的几年，在“千帆星座”和“GW星座”等星座驱动下，诳骗需求将迎来井喷，带动企业加速竣事盈利。“想要推动生意航天成为一个全面阛阓化的鼎沸产业，需要火箭、卫星、行业险阻游共同深度参与的每个单元。届时，中国制造将泄漏出结构性上风，我国生意航天产业将有机和会过输送圭臬的升级带动卫星产业竣事真是的爆发。”高恩宇说。
专访｜中科创星首创合伙东说念主米磊：中国需要有真是道理上的生意卫星链主企业
2015年被称为中国生意航天的元年，亦然中科创星在这一赛说念投资布局的运行。动作国内最早将眼神投向生意航天的投资机构之一，中科创星目下已布局涵盖了从卫星制造到火箭辐射，再到卫星运营、卫星诳骗的全产业链，并拓展投资了如激光通讯、电推系统等要道中枢单机，投资的企业包括中科宇航、天擎航天、长光卫星、微纳星空、格想航天、垣信卫星等。
“中国曾错过了‘大帆海期间’，决不可再错过行将到来的‘大航天期间’。”这是中科创星首创合伙东说念主米磊常说的一句话。在“大航天期间”，生意卫星产业链有何出路和投资契机？行业有什么短板和不足？围绕这些问题，米磊接受了证券时报记者专访。
证券时报记者：中科创星为何能那么早就布局生意航天赛说念？
米磊：我很早就温文到以SpaceX为代表的寰球生意航天的快速发展，也因此一直在温文国内的进展和变化。2014年底，国务院初度出台教唆看法饱读舞民间本钱参与生意航天，我越来越感受到寰球一定会迎来“大航天期间”，中国也一定会狂妄发展生意航天，结合对行业内本领进展、领军东说念主才的了解，以及对生意航天阛阓的判断，咱们便运行投资生意航天，而况有勇气和决心布局。
证券时报记者：曩昔十年，生意航天一级阛阓投融资情况发生了若何的变化？
米磊：从一运行的无东说念主问津，到2017年、2018年掌握迎来高点，再到背面几年增长不足预期，生意航天跟很多硬科技产业一样，也履历了一个升沉的周期。这两年，跟着国度的疼爱，生意航天投融资又火热起来。但不管中间如何升沉，生意航天一直在迟缓生根发芽。而且值得注办法是，在不那么喧嚣的时候，反而更成心于真是想遵厌兆祥做事的东说念主，行业太喧嚣了反而容易形成一定的资源花费。总体来看，我以为目下生意航天的融资环境还不够好，通盘行业靠近着本钱参加不足的挑战。
证券时报记者：生意卫星方面，中科创星的投资想路是若何的？哪个圭臬的投资契机更大？
米磊：早期的时候，咱们就在投资卫星整星企业，背面也蔓延至产业链险阻游，目下全产业链的花样都有在温文。整星企业方面，咱们主要会看团队的行业积蓄是否满盈深厚，是否有持久从事卫星研制的训诲。产业链方面，咱们要点看大概大幅裁减成本的圭臬和改动本领，比如更高性能、更低成本的载荷等。
证券时报记者：业内有声息认为，目下整星企业也曾满盈多了，本钱应更多温文产业链其他圭臬。您如何看待这一不雅点？
米磊：我以为比拟于海外，国内头部整星企业的融资照旧不够的，天然整箭企业拿到的融资也相通不够。其实在海外，不管是作念卫星照旧作念火箭的公司都不太多，中国目下资源太分散了，不够聚集，头部企业智力有待擢升。中国需要有真是道理上的生意卫星链主企业，大概连绵赓续地辐射卫星，这么通盘产业链才会被带动起来。产业链发展起来了，各个圭臬企业的融资也就会愈加顺畅。
越锻练的行业，聚集度越高。改日最中枢的是要加速卫星组网顺序，有满盈多的用户付费购买生意卫星的工作，这么才能完成生意闭环，从而形成连绵赓续地卫星辐射需求。同期，要有序地将头部链主企业尽快补助壮大，这么成心于将更多资源参加到真是具有改动道理的事情上，幸免低水平竞争。
记者不雅察｜发展生意航天应充分尊重阛阓力量
自国度饱读舞民间本钱参与生意航天以来，中国生意航天履历了从无到有、从小到大的历程。十年来，一批民营生意航天公司如棋布星陈般涌现，并渐渐构建了自主可控的产业链。
与庸俗行业比拟，生意航天的脱落之处在于，它脱胎于传统航天，很多民营生意航天公司与“国度队”之间有着千丝万缕的联系，首创东说念主不少有在中国输送火箭本领商榷院、中国空间本领商榷院、航天科工集团、航天科技集团等“国度队”单元科研使命的履历。这也导致天然从阛阓主体来看，民营企业占据数目上风，但行业总体仍呈现出“国度队引颈、民营企业快速发展”的款式。
跟着民营生意航天公司的崛起，如那处理好“国度队”与“民营队”之间的联系，成为行业广阔温文的问题。合座来看，二者都是不可或缺的参与主体，并领有各自的上风。“国度队”掌持要道本领，具有苍劲的研发智力，在本领、资金等方面最初，但在体制机制上不如“民营队”敏捷灵活。现时，在众多的卫星组网需求眼前，仅靠“国度队”的力量远远不够，必须让两股力量各展长处，互相融会促进，在公道的竞争与攀附中竣事良性发展。
也要看到，生意航天动作摄取阛阓化机制，以取得利润为紧要办法而开展的航天行动，除了本领除外，成本与遵守是最中枢的两大命题。这意味着，发展生意航天必须充分尊重阛阓的力量，作念到公道与透明，让所有的阛阓参与者，不管其所有制如何，都能真是由阛阓决定其发展情况。
记者采访了解到，由于民营航天放开时辰不长，供应链险阻游仍以“国度队”企业为主，且供应商数目有限，未得到充分竞争，在零部件登科时可选项很少，且无法议价，受到多方戒指；有民营生意航天公司庄重东说念主默示，在某些界限，民营公司仍靠近着较高的准初学槛，而且民营公司在参与招投标时，也难以领有对等的竞争契机。这些或显性或隐性的壁垒，还需要进一步排斥。
成本与遵守，历来是中国制造业的制胜法宝。只消充分尊重阛阓的力量，予以每一个阛阓主体公道竞争的契机，坚信改日一定能在生意航天界限复刻又一个到手的“中国智造”。
校对：祝甜婷开云kaiyun
