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国常会：

国务院总理李强主握召建国务院常务会议，听取引申大限制开导更新和滥用品以旧换新政策情况申报。会议指出，大限制开导更新和滥用品以旧换新政策，在稳投资、扩滥用、促转型、惠民生等方面赢得彰着见效。要进一步强化财税金融等政策支握，翻新滥用投资场景，优化滥用投资环境，空洞施策开释内需后劲。

国务院常务会议审议通过《“三北”工程总体狡计》。会议指出，引申“三北”工程是国度紧要政策，事关我国生态安全、事关强国成就、事关中华英才永续发展。要加强狡计统筹连续，更好实行山水林田湖草沙一体化保护和系统贬责，落实财税、地皮等支握政策，率领各地因地制宜发展特质产业，已终身态效益、经济效益、社会效益多赢。

国务院常务会议议论开释体育滥用后劲进一步鼓吹体育产业高质料发展的宗旨。会议指出，发展体育产业和体育滥用是落实扩大内需政策的进攻内容。要加多体育居品供给，丰富体育赛事行为，推动体育用品升级，强化产业身分支握，擢升服务保险水平，栽培体育产业增长点，加速构建当代体育产业体系。要引发体育滥用需求，拓展体育滥用场景，饱读舞各地举办体育滥用行为，引申滥用惠民举措，更好称心群众滥用升级需求。要愈加刺目调度商场力量推动体育产业发展和滥用限制扩大，提高体育运筹帷幄主体活力，推动体育产业高质料发展。

AI芯片：

据报说念称，英伟达已要求部分零部件供应商暂停出产H20芯片。对此，酬酢部发言东说念主暗示，行为原则，咱们一贯以为各方列国齐应当共同崇尚全球产供链的踏实通顺。

MLF加量续作念：

央行发布公告，为保握银行体系流动性充裕，2025年8月25日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标容颜开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。鉴于本月有3000亿元MLF到期，央行8月MLF净投放达到3000亿。

证券业分类评价：

证监会修改完善《证券公司分类监管国法》，改名为《证券公司分类评价国法》，自2025年8月22日起引申。最新引申的《国法》有四个要点内容与变化值得关怀。1、强化证券公司功能推崇导向，系统性完善分类评价框架；2、优化加分狡计体系，一方面率领行业聚焦高质料发展与互异化、特质化运筹帷幄，另一方面通过机制设想助力中恒久资金入市；3、杰出“打大打恶”监管导向，完善空洞惩责机制，切实强化中小投资者权利保护；4、券商分类评价擢升ROE加分力度，率领中小机构探索互异化发展说念路。

恒指扩容：

恒生指数公司文书收尾2025年6月30日的恒生指数系列季度检查成果，其中恒生指数成份股数量将进一步加多，由85只加多至88只，加入中国电信、京东物流、泡泡玛特3只股票。

好意思联储降息：

好意思联储主席鲍威尔在好意思国怀俄明州杰克逊霍尔央行年会上发表言语。他强调，尽管通胀风险已经存在，但管事商场的疲软正成为政策衡量中的要道变量，为9月降息翻开可能性。商场解读其态度较预期更偏鸽派，根据芝加哥商品交游所集团(CME)的FedWatch数据，利率期货商场对好意思联储9月降息25个基点的押注升至89%，本年累计降息幅度的预期也随之提高至约58个基点。

热门题材

稀土：

工信部等三部门发布《稀土开采和稀土冶真金不怕火差别总量调控持续暂行目的》，其中建议，国度对稀土开采(含稀土矿居品等)和对通过开采、入口以及加工其他矿物所得的千般稀土矿居品(含茕居石精矿)的冶真金不怕火差别实行总量调控持续。

算力基建：

2025中国算力大会于8月23日在山西大同开幕。在8月22日召开的“由云向智算领异日”分论坛上，工信部信息通讯发展司副司长赵策暗示，收尾2025年6月底，我国在用算力中心圭表机架数达1085万架，智能算力限制达788EFLOPS。将握续优化寰宇算力布局，有序率领智能算力基础体式限定超前、动态均衡，加强对总体算力期骗率相比低地区狡计新建花式的审批。

平台经济：

国度发改委等三部门就《互联网平台价钱行动国法(征求宗旨稿)》公开征求宗旨。行动国法主要包括四方面内容：一是率领运筹帷幄者照章自主订价；二是明确运筹帷幄者价钱标示要求；三是范例运筹帷幄者价钱竞争行动；四是构建协同共治机制。

光伏：

中国光伏行业协会发布《对于进一步加强行业自律，共同崇尚公说念竞争、倚强凌弱的光伏商场顺次的倡议》。其中建议，企业根据商场供需本色情况合理排产，加强产销连续，坚韧收敛违抗商场经济规矩和法律法例盲目扩产增产、加重恶化商场生态环境的行动。

AI大模子：

特斯拉与字节逾越旗下火山引擎近日达成配合，由火山引擎为特斯拉智能座舱交互体验部分提供大模子服务。根据特斯拉中国官网更新的《特斯拉车机语音助手使用要求》裸露，全新上市的特斯拉Model Y L车型将搭载豆包大模子与DeepSeek模子，两款模子均通偏激山引擎接入。

特斯拉CEO埃隆·马斯克文书，旗下的东说念主工智能(AI)初创公司xAI已开源其Grok2.5模子。在前一天，马斯克还暗示，成就一家名为 Macrohard(意为“巨硬”)的新公司，期骗AI的力量来造反微软的软件业务。

英伟达机器东说念主：

英伟达机器东说念主账号在社交平台发布预热推文，“你安排好技能了吗？2025年8月25日。”配图中是一个玄色礼盒，上头是一张写着“好好享受！”、带着黄仁勋签名题名的贺卡。至于礼盒中的内容，英伟达已在两天前发出了预报视频。在视频中，黄仁勋俯身在贺卡上写下“致机器东说念主：好好享受你的新大脑吧！”，随后镜头切换至一个站在礼盒前的东说念主形机器东说念主，正提起贺卡“阅读”。

公司新闻

工业富联：公司GB200系列居品正在按狡计加速出产出货。在拼装良率与客户测试方面，第二季度较第一季度已毕了大幅优化与擢升；系统级机柜调试技能显耀裁减，同期自动化拼装经过胜利导入，灵验改善了举座出产与录用节律。为应答客户握续增长的需求，公司已在全球多个厂区扩充产能，并部署全自动拼装线。

万科A：公司上半年已毕交易收入1053.23亿元，同比下降26.23%；包摄于上市公司股东的净蚀本119.47亿元，上年同期净利润蚀本98.52亿元。公司2025年半年度不派发现款红利，不送红股，不以公积金转增股本。

通威股份：公司上半年已毕交易收入405.09亿元，同比下降7.51%；包摄于上市公司股东的净利润蚀本49.55亿元，上年同期蚀本31.29亿元；基本每股收益-1.1007元。

长江电力：公司控股股东中国长江三峡集团有限公司狡计在异日12个月内通过二级商场增握公司股份，增握金额不低于40亿元、不高于80亿元，本次增握不缔造固订价钱区间，联结成本商场行情择机开展股票增握，资金开首为中国三峡集团自有资金及自筹资金等。

江苏国泰：公司及下属子公司拟使用不卓著120亿元闲置自有资金进行寄托开心，用于购买安全性高、流动性好的中低风险开心居品，包括但不限于结构性入款、收益字据、大额存单、国债逆回购等。

华工科技：连结业务上半年出口业务增长彰着，国外开导商与渠说念商已有批量的400G/800G光模块出货，上半年订单增幅50%以上，瞻望下半年增速更大。

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环球商场

交游教唆

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债市纵览

Shibor：8月22日，隔夜shibor报1.4180%，下落4.8个基点；7天shibor报1.4630%，下落3.2个基点；3个月shibor报1.5500%，与上日握平。

欧债：周五欧市尾盘，英国10年期国债收益率跌3.7个基点，报4.693%。德国10年期国债收益率下落3.5个基点，报2.722%。

好意思债：周五纽约尾盘，好意思国10年期基准国债收益率下落7.39个基点，报4.2537%。两年期好意思债收益率跌9.54个基点，报3.6963%。20年期好意思债收益率累跌5.46个基点，30年期好意思债收益率累跌4.27个基点。三年期好意思债收益率累跌6.97个基点，五年期好意思债收益率累跌7.54个基点，七年期好意思债收益率累跌7.55个基点。三个月期国库券/10年期好意思债收益率利差跌3.172个基点，报+5.519个基点。02/10年期好意思债收益率利差涨2.494个基点，报+55.528个基点。02/30年期好意思债收益率利差累涨1.147个基点，05/30年期好意思债收益率利差累涨3.446个基点。好意思国10年期通胀保值国债(TIPS)收益率跌10.00个基点，报1.8333%。

商品期货

国内期货：8月22日，国内商品期货收盘涨跌不一，燃料油、烧碱涨超2%，工业硅、原油、苯乙烯、纯碱涨超1%；跌幅方面，碳酸锂跌超4%，红枣跌超2%，集运欧线、菜粕、豆粕、多晶硅跌超1%。

国际黄金：COMEX黄金期货当月连联结约上升36.90好意思元，涨幅1.09%，报3418.5好意思元/盎司。

国际原油：国际油价08月22日上升。收尾本日收盘，纽约商品交游所WTI原油期货当月连联结约结算价上升0.14好意思元，收于每桶63.66好意思元，涨幅为0.22%；伦敦布伦特原油期货当月连联结约上升0.10好意思元，收于每桶67.22好意思元，涨幅为0.15%。

国际金属：LME期铜收涨72好意思元，报9796好意思元/吨。LME期铝收涨40好意思元，报2624好意思元/吨。LME期锌收涨52好意思元，报2818好意思元/吨。LME期铅收涨25好意思元，报1995好意思元/吨。LME期镍收涨171好意思元，报15100好意思元/吨。LME期锡收涨389好意思元，报33809好意思元/吨。LME期钴收平，报33335好意思元/吨。

国际农居品：周五纽约尾盘，彭博谷物分类指数跌0.11%，报29.4048点。CBOT玉米期货累涨1.60%，报4.1175好意思元/蒲式耳。CBOT小麦期货累涨0.14%，报5.2750好意思元/蒲式耳。CBOT大豆期货累涨1.46%，报10.5825好意思元/蒲式耳；豆粕期货累跌1.12%，豆油期货累涨3.84%。ICE原糖期货累计苟简握平，ICE白糖期货累涨1.06%。ICE阿拉比卡咖啡期货累涨14.55%；咖啡“C”期货累涨13.11%。罗布斯塔咖啡期货累涨13.97%。纽约可可期货累跌5.39%，报7832好意思元/吨。伦敦可可期货累跌3.98%。ICE棉花期货累涨0.68%。

外汇商场

东说念主民币：8月22日，在岸东说念主民币北京技能16:30收报7.18050，较上一交游日跌27个点。离岸东说念主民币北京技能18:00报7.18327，较上一交游日跌16.3个点。在岸/离岸东说念主民币北京技能18:00价差为-33.7点。

东说念主民币外汇掉期：8月22日，收尾北京技能16:30，好意思元兑东说念主民币6个月掉期报-888.00点，好意思元兑东说念主民币1年掉期报-1688.00点。

好意思元：好意思元指数22日下落。揣摸好意思元对六种主要货币的好意思元指数当寰宇落0.92%，在汇市尾市收于97.716。收尾纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1722好意思元，高于前一交游日的1.1610好意思元；1英镑兑换1.3526好意思元，高于前一交游日的1.3419好意思元。1好意思元兑换146.87日元，低于前一交游日的148.35日元；1好意思元兑换0.8011瑞士法郎，低于前一交游日的0.8089瑞士法郎；1好意思元兑换1.3825加元，低于前一交游日的1.3899加元；1好意思元兑换9.4971瑞典克朗，低于前一交游日的9.6200瑞典克朗。

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